![\"\"](\"http:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2010\/06\/sinan-gonen.jpg\" "\\"Sinan")
<\/h1>\n<\/h1>\nY\u0131l\u0131n bu zamanlar\u0131nda gerek yabanc\u0131lar\u0131n tatile\u00a0\u00e7\u0131kmas\u0131 sebebiyle d\u00fc\u015fen i\u015flem hacmi, gerekse \u015fu zamana kadar edinilmi\u015f\u00a0kazan\u0131mlar\u0131n korunmas\u0131 amac\u0131yla traderlar tatile \u00e7\u0131karlar ekonomistler\u00a0de bir sonraki y\u0131lla ilgili tahminler yaparlar. <\/strong><\/p>\n Ben de bir ekonomist\u00a0olarak sizlerle \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki sene ile ilgili d\u00fc\u015f\u00fcncelerimi payla\u015fmak\u00a0istiyorum…<\/p>\n Hayat\u0131m boyunca bir sonraki seneyle ilgili spesifik\u00a0tahminlere hi\u00e7 itibar etmemi\u015fimdir sizler de etmeyin. Yok dolar seneyi\u00a0\u015furadan kapat\u0131rm\u0131\u015f, endeks \u015fu seviyenin \u00fcst\u00fcne \u00e7\u0131karm\u0131\u015f, faiz \u015fu bant Ekonomi insandan kopuk bir mekanizma\u00a0degildir aksine insan ekonomi i\u00e7inde \u00e7ok \u00f6nemli bir yer tutar ve\u00a0unutulmamal\u0131d\u0131r ki insan her zaman rasyonel davranamaz. Zaten o\u00a0y\u00fczdendir ki martta d\u00fcnya batt\u0131 denilip endeks 23000e gelip dolar 1.80\u00a0lere c\u0131km\u0131\u015ft\u0131r ve bunlar olup bittikten 9ay sonra da bu sefer d\u00fcnyan\u0131n\u00a0son 70 y\u0131ld\u0131r g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc en b\u00fcy\u00fck krizin bitti\u011fine h\u00fckmedilip ayne endeks\u00a050000in \u00fcst\u00fcne \u00e7\u0131k\u0131p ayn\u0131 dolar 1.50 seviyesine gerilemi\u015ftir. Rasyonel\u00a0bir d\u00fcnyada bu denli b\u00fcy\u00fck bir volatilitenin a\u00e7\u0131klamas\u0131 yoktur bu\u00a0t\u00fcrl\u00fc hareketler sadece insan psikolojisi ile a\u00e7\u0131klanabilir (ya da\u00a0piyasalar 6 ay sonras\u0131n\u0131 sat\u0131n al\u0131r tarz\u0131 palavralarla!).<\/p>\n Bunlara\u00a0bir de T\u00fcrkiye gibi siyasi riskin devaml\u0131 var oldu\u011fu bir \u00fclkede\u00a0ya\u015fad\u0131\u011f\u0131m\u0131z\u0131 eklersek tahminler yapmaya \u00e7al\u0131\u015fman\u0131n gereksizli\u011fi iyice\u00a0\u00e7\u0131kar. Peki ne yapmak laz\u0131m b\u00fct\u00fcn i\u015fimizi \u015fansa m\u0131 b\u0131rakaca\u011f\u0131z? Tabi\u00a0ki hay\u0131r sadece b\u00fct\u00fcn piyasa hareketlerine y\u00f6n veren temel olgunun ne Bence bu sene i\u00e7inde verilmesi gereken en \u00f6nemli\u00a0karar d\u00fcnyadaki faiz seviyelerinin sene boyunca nas\u0131l seyredece\u011fi\u00a0\u00fczerine olacakt\u0131r. Bu g\u00fcnlerde artan temay\u00fcl Amerika’n\u0131n artan\u00a0ekonomik aktivite ile \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki sene 1.\u00e7eyrekten itibaren faiz\u00a0artt\u0131r\u0131m\u0131na gidece\u011fi ve bunun Avrupa ve \u0130ngiltere taraf\u0131ndan\u00a0izlenece\u011fi y\u00f6n\u00fcndedir(son 1ayda dolar\u0131n euro ve di\u011fer geli\u015fmi\u015f ulke Ben bu g\u00f6r\u00fc\u015fe\u00a0kat\u0131lm\u0131yorum art\u0131yor denilen ekonomik aktiviteler derinlemesine\u00a0incelendi\u011finde rakamlar\u0131n hi\u00e7te \u00f6yle g\u00f6r\u00fcnd\u00fckleri gibi cesaret verici\u00a0olmad\u0131klar\u0131 \u00e7\u0131k\u0131yor ortaya. \u00d6rne\u011fi \u015fu an herkesin toparlanman\u0131n en\u00a0\u00f6nemli kan\u0131t\u0131 olarak g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc Amerikan emlak sekt\u00f6r\u00fcnden vereyim.<\/p>\n Ge\u00e7en\u00a0hafta a\u00e7\u0131klanan dataya g\u00f6re Amerikan ikinci el ev sat\u0131\u015flar\u0131 senelik\u00a06.5milyon ile \u015fubat 2007den beri en y\u00fcksek seviyeye ula\u015ft\u0131.Sat\u0131\u015flara\u00a0bakt\u0131\u011f\u0131n\u0131zda bu sat\u0131lan evlerin %33\u00fcn\u00fcn bankalar\u0131n ellerindeki hacizli\u00a0evler oldu\u011fu ortaya \u00e7\u0131k\u0131yor, first time buyers denilen ilk kez ev alan B\u00fct\u00fcn\u00a0bunlara faizi artt\u0131rman\u0131n ev kredisi faizleriyle direkt korelasyonu\u00a0olan 30 y\u0131ll\u0131k bonolara olan etkisini eklersek(faizler bu seviyedeyken\u00a0bile 4,5tan 5.05e \u00e7\u0131kt\u0131, bu faizler \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131nda ev kredisi faizleri de\u00a0\u00e7\u0131kar ve ev sahiplerinin \u00f6deme y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fc\u011f\u00fc artar.) faizlerin\u00a0artt\u0131r\u0131lmas\u0131n\u0131n hi\u00e7te kolay olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcr\u00fcz. Ayr\u0131ca tatil d\u00f6nemi\u00a0sat\u0131\u015flar\u0131na bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda rakamlar\u0131n ge\u00e7en seneki seviyelerine yak\u0131n\u00a0oldu\u011funu yani i\u00e7 talep bazl\u0131 bir bask\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve faizlerin bu\u00a0d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerde kalmas\u0131n\u0131n enflasyon a\u00e7\u0131s\u0131ndan bir tehlike arz\u00a0etmedi\u011fini anlar\u0131z.<\/p>\n Bu g\u00f6r\u00fc\u015fler \u0131\u015f\u0131g\u0131nda bence y\u0131l\u0131n ilk zamanlarinda\u00a0hisse senedi ve emtia a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 bir portf\u00f6y olu\u015fturulmal\u0131 ve\u00a0paradan(dolar, euro veya tl farketmez) uzak durulmal\u0131d\u0131r. Ne zamanki Kazan\u00e7l\u0131 bir sene dile\u011fiyle…<\/p>\n Sinan G\u00f6nen<\/strong><\/p>\n Yazar\u0131n t\u00fcm yaz\u0131lar\u0131na g\u00f6zat \u00bb<\/a><\/p>\n
\naral\u0131\u011f\u0131nda kapat\u0131rm\u0131\u015f gibi gereksiz tahminlerle hi\u00e7 kafan\u0131z\u0131 me\u015fgul\u00a0etmeyin \u00e7\u00fcnk\u00fc bunlar\u0131n hi\u00e7biri tutmaz. Tutmamas\u0131n\u0131n da \u00e7ok mant\u0131kl\u0131\u00a0bir sebebi vard\u0131r o da \u015fudur:<\/p>\n
\noldu\u011funa karar verip ona kafa yoraca\u011f\u0131z ve y\u0131l i\u00e7indeki\u00a0pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 ona g\u00f6re alaca\u011f\u0131z.<\/p>\n
\nparalar\u0131na kar\u015f\u0131 de\u011fer kazanmas\u0131n\u0131n temel sebebi budur.)<\/p>\n
\nki\u015filer ile yap\u0131lan ankette \u00e7\u0131kan sonuca bakt\u0131\u011f\u0131n\u0131zda bu ki\u015filerin ev\u00a0alma sebebinin i\u015flerinin iyile\u015fmesi de\u011fil devletin verdi\u011fi 8000 dolara\u00a0varan vergi avantaj\u0131 oldu\u011fu ortaya \u00e7\u0131k\u0131yor. Yani hep gelecekten \u00f6d\u00fcn\u00e7\u00a0al\u0131n\u0131yor hep d\u00f6kme suyla de\u011firmen d\u00f6nd\u00fcr\u00fclmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131l\u0131yor.<\/p>\n
\nger\u00e7ekten ekonomik aktivitenin devlet deste\u011fi olmadan s\u00fcrd\u00fcrebilir bir\u00a0\u015fekilde artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcr\u00fcz o zaman faiz artt\u0131r\u0131m\u0131na oynar paraya\u00a0ge\u00e7eriz. Ne varki bunu yak\u0131n gelecekte pek olas\u0131 g\u00f6rmedi\u011fimi de\u00a0eklemek isterim…<\/p>\n
![\"fifa-2010-banner\"](\"http:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2009\/12\/fifa-2010-banner.png\" "\\"fifa-2010-banner\\"")
<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"