{"id":46842,"date":"2010-11-09T14:37:22","date_gmt":"2010-11-09T12:37:22","guid":{"rendered":"http:\/\/www.nationalturk.com\/?p=46842"},"modified":"2022-09-11T15:40:44","modified_gmt":"2022-09-11T12:40:44","slug":"kur-savaslari-167697","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/kur-savaslari-167697\/","title":{"rendered":"Kur Sava\u015flar\u0131"},"content":{"rendered":"<p><strong><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-39021\" title=\"\u00d6mer Demir\" src=\"http:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2010\/09\/omer-demir-enyeni.jpg\" alt=\"\" width=\"88\" height=\"115\">\u00c7ok de\u011fil 1 y\u0131l \u00f6nce eksi (negatif) faiz oran\u0131 diye bi\u015fey duysan\u0131z herhalde g\u00fcler ge\u00e7erdiniz. \u0130\u015fte ekonomilerde ak\u0131llara gelmeyen \u015feyler bazen \u00fclkelerin ba\u015f\u0131na geliyor.<\/strong><\/p>\n<p><strong> <\/strong>25 Ekim 2010  ABD tarihinde ilk kez eksi faiz oranlar\u0131 ile tahvil sat\u0131\u015f\u0131 uyguland\u0131\u011f\u0131 tarih olarak kay\u0131tlara ge\u00e7ti. Amerikan Merkez Bankas\u0131 FED, ihalede, 5 y\u0131l vadeli enflasyon korumal\u0131 tahvilin faizini y\u00fczde eksi 0.55 olarak belirledi ve \u0130halede toplam 10 milyar dolarl\u0131k sat\u0131\u015f ger\u00e7ekle\u015ftirdi .\u2018\u2019Enflasyona kar\u015f\u0131  korumal\u0131 tahvil \u2018\u2019ad\u0131 verilen bu tahvilin \u00e7\u0131k\u0131\u015f sebebi, faizinin s\u0131f\u0131r\u0131n alt\u0131nda olmas\u0131 fakt\u00f6r\u00fc ile tahvil fiyatlar\u0131n art\u0131\u015f\u0131 beklentisi idi\u2026Negatif faiz oranl\u0131 ilk tahvil ihalesine yo\u011fun ilgi geldi denebilir bunun \u00f6nemli sebebi ,yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n enflasyon korkular\u0131n\u0131n \u00fcst d\u00fczeyde olmas\u0131ndan kaynaklan\u0131yor tahminimce.Tahvil\u2019in vade sonunda enflasyonun beklenen d\u00fczeyde olmamas\u0131 durumunda tahvili alanlar, mevduatlar\u0131n\u0131 korumak i\u00e7in ceplerinden para \u00f6demek zorunda kalacak ,\u015fayet gelecek be\u015f y\u0131l i\u00e7inde deflasyon ya\u015fanmazsa para kaybetmeyecek. E\u011fer vade sonunda enflasyon oran\u0131, negatif faiz oran\u0131 olan y\u00fczde 0.55 dengeleyecek kadar y\u00fcksek olursa yat\u0131r\u0131mc\u0131lar k\u00e2ra ge\u00e7e\u00e7ek.<\/p>\n<p>Peki neden durduk yere negatif faize tahvil al\u0131n\u0131rki diye d\u00fc\u015f\u00fcnebilirsiniz.\u00c7\u00fcnk\u00fc ortada ciddi bir sava\u015f var ,ticaret sava\u015f\u0131 bu. Sava\u015f\u0131 ba\u015flatan yine ABD.Sava\u015f yeri para piyasas\u0131.Silahlar ise kur ve faiz. Sava\u015f sebebi g\u00fc\u00e7l\u00fc milli paran\u0131n uluslararas\u0131 ticarettin ihracat baca\u011f\u0131nda \u00fclkeyi zora sokuyor olu\u015fu..Sava\u015f ilk ABD taraf\u0131ndan \u00c7in\u2019e a\u00e7\u0131ld\u0131 sonra Japonya ,Brezilya, G\u00fcney Kore, Tayvan ve Malezya ve AB sava\u015fa m\u00fcdahil olmak zorunda kald\u0131 .<\/p>\n<p>ABD durduk yere sava\u015f\u0131 ba\u015flatmad\u0131 tabi.Lehman Brothers iflas\u0131 ile ba\u015flayan ekonomik kriz sonras\u0131nda b\u00fcy\u00fck \u00fclke ekonomileri   gerilerken aralar\u0131nda T\u00fcrkiye\u2019ninde bulundu\u011fu geli\u015fmekte olan \u00fclkelerin paralar\u0131n\u0131n de\u011feri y\u00fckseliyor olu\u015fu ABD\u2019yi rahats\u0131z etti.Geli\u015fmi\u015f \u00fclke ekonomileri yava\u015flay\u0131p durgunlu\u011fa s\u00fcr\u00fcklenirken h\u0131zla b\u00fcy\u00fcyen \u00fclkelere s\u0131cak para giri\u015fi oluyor tabi bu da \u00fclke paras\u0131n\u0131n de\u011fer kazanmas\u0131na neden oluyordu<\/p>\n<p>Geli\u015fmi\u015f \u00fclkelerdeki d\u00fc\u015f\u00fck faiz geliri ile yetinmeyen yat\u0131r\u0131mc\u0131lar kendilerine ba\u015fka kazan\u00e7 yollar\u0131 aramakta ve s\u0131cak paray\u0131 geli\u015fmekte olan \u00fclkelerin b\u00fcy\u00fcme performanslar\u0131n\u0131n, geli\u015fmi\u015f \u00fclkelere g\u00f6re daha y\u00fcksek olmas\u0131 sebebiyle geli\u015fmekte olan \u00fclkelere aktar\u0131yordu.Halen devam eden  bu s\u00fcre\u00e7te ABD\u2019den \u00e7\u0131kan s\u0131cak para resmen adres ar\u0131yor. ABD i\u015fte bu y\u00fczden buna kay\u0131ts\u0131z kalmad\u0131. \u00c7in para biriminin de\u011ferini bilerek d\u00fc\u015f\u00fck tutarak ticari avantaj sa\u011flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ne s\u00fcren  ABD kongresi hemen  harekete ge\u00e7ti ve ABD Temsilciler Meclisi\u2019nden ge\u00e7irdi\u011fi karar ile kendi d\u00f6viz kurunu yapay bi\u00e7imde d\u00fc\u015f\u00fck tutan \u00fclkelere g\u00fcmr\u00fck tarifesi uygulanmas\u0131n\u0131 sa\u011flayacak tasar\u0131y\u0131 devreye soktu.\u0130\u015fte ilk k\u0131v\u0131lc\u0131mlar b\u00f6yle ba\u015flad\u0131. \u00c7in ,ilk hamle olarak  para birimini dolara ba\u011flamaktan vazge\u00e7ip \u2018kur esnekli\u011fi\u2019 sa\u011flayaca\u011f\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131klamas\u0131 yapt\u0131.<\/p>\n<p>Kur sava\u015flar\u0131 devam ederken bu para harekelerinden ve kurlardan en \u00e7ok etkilen \u00fclke neredeyse kaderimizin ayn\u0131 oldu\u011fu Brezilya oldu. \u00c7\u00fcnk\u00fc Brezilya\u2019ya s\u0131cak para giri\u015finin y\u00fcksek ivme ile devam etmesi milli para  Realin dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda en \u00e7ok de\u011fer kazanan para olmas\u0131na neden oldu.Ne ilgin\u00e7tir ki bir zamanlar \u00fclkesine s\u0131cak para akmas\u0131 i\u00e7in vergileri indiren,te\u015fvik veren Brezilya s\u0131cak para ak\u0131\u015f\u0131n\u0131 kesmek i\u00e7in \u00fclkeye giren para \u00fczerine tobin vergisi koydu. Yaz\u0131n\u0131n ba\u015f\u0131nda s\u00f6yledi\u011fim gibi art\u0131k \u00fclkeler yerine g\u00f6re negatif faiz veya para girmesin diye vergi koyabiliyor \u00e7\u00fcnk\u00fc eski ac\u0131 tecr\u00fcbelerden ders \u00e7\u0131kard\u0131lar ve enflasyon \u2013 deflasyon sarmal\u0131na girmek istemiyorlar.Art\u0131k tabir yerinde \u00fclke ekonomi y\u00f6netimleri havadan nem kap\u0131yorlar.<\/p>\n<p>D\u00fcnyada i\u015fte bu f\u0131rt\u0131nalar koparken T\u00fcrkiye \u015fimdilik kurlara direk bask\u0131 yapm\u0131yor.Y\u0131llard\u0131r \u00f6zlemini \u00e7ekti\u011fimiz s\u0131cak para borsam\u0131z\u0131 zirvelere ta\u015f\u0131maya devam ediyor \u00e7\u00fcnk\u00fc.Tabiki ke\u015fke s\u0131cak para yerine \u00fclkemize ayn\u0131 oranda yat\u0131r\u0131m gelse ama malesef bu giderse korkusu ile bunun bile tad\u0131na varam\u0131yoruz adeta diken \u00fcst\u00fcndeyiz.Korktu\u011fumuz ba\u015fka bir  fakt\u00f6r ise CAR\u0130 A\u00c7IK.\u00c7\u00fcnk\u00fc cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131m\u0131z y\u00fczde 5\u2019in \u00fczerinde seyrediyor. T\u00fcrkiye Global krizden bug\u00fcne, \u00fcretti\u011finden fazlas\u0131n\u0131 harc\u0131yor. Bunda da \u00fclkeye giren yat\u0131r\u0131m de\u011fil s\u0131cak paran\u0131n etkisi tam olarak g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.ABD Hazine Bakan\u0131 Geithner\u2019in G.Kore\u2019deki G- 20 Maliye Bakanlar\u0131 zirvesinde cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131 ve fazlas\u0131 y\u00fczde 4\u2019\u00fc ge\u00e7en \u00fclkelere IMF bask\u0131 uygulas\u0131n maddesi ekletmesi haberi \u00fclkemizde de g\u00fcndemdeki yerini haliyle ald\u0131. Acaba IMF\u2019in ,T\u00fcrkiye\u2019ye  cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekmek i\u00e7in DEVAL\u00dcVASYON yap deme ihtimali varm\u0131yd\u0131.\u00c7\u00fcnk\u00fc y\u0131llarca  IMF\u2019in s\u00f6z\u00fcn\u00fc dinlemi\u015f,uyar\u0131lar\u0131na kulak kesilmi\u015f T\u00fcrkiye\u2019nin bu uyar\u0131ya verece\u011fi yan\u0131t ne olabilirdi veya IMF bunu s\u00f6yleme cesaretini g\u00f6sterecekmiydi ve  bu uyar\u0131y\u0131 h\u00fck\u00fcmet tam da se\u00e7im \u00f6ncesi oy kaybetme pahas\u0131na de\u011ferlendirecekmiydi. IMF bu uyar\u0131y\u0131 yaparken cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131yla ba\u015f\u0131 dertte olan Almanya, \u00c7in, Japonya,T\u00fcrkiye, G.Afrika gibi \u00fclkeleri kastediyor \u015f\u00fcphesiz.\u0130hracat\u0131 azal\u0131p,ithalat\u0131 artan,G\u00fcc\u00fc t\u00fckenen ABD\u2019nin ba\u015fka bir oyunuydu bu.D\u00fcnya ba\u015fkan\u0131yd\u0131  sanki ve ABD merkezli d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyordu.<\/p>\n<p>Karar ne olursa olsun kan\u0131mca IMF ,T\u00fcrkiye\u2019ye bunu teklif dahi edemez.Medyada yer alan ve f\u00fcze takip sistemleri bl\u00f6f\u00fc yapaca\u011f\u0131 ve e\u011fer T\u00fcrkiye bunu kabul etmez ise IMF silah\u0131 ile cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcr bunun i\u00e7inde deval\u00fcvasyon yap haberleri ise bence mant\u0131ks\u0131z.\u00c7\u00fcnk\u00fc T\u00fcrkiye eskisi gibi de\u011fil her\u015feye evet demiyor.Art\u0131 T\u00fcrkiye\u2019nin deva\u00fcasyona yap\u0131s\u0131 bile uygun de\u011fil \u00e7\u00fcnk\u00fc art\u0131k dalgal\u0131 kur rejimi var ve sabit kur rejimine ge\u00e7mek gibi bir politikas\u0131da yok.ABD ve haliyle IMF\u2019nin cari a\u00e7\u0131k konusunda T\u00fcrkiye\u2019ye diyece\u011fi sadece \u2018\u2019aya\u011f\u0131n\u0131 yorgan\u0131na g\u00f6re uzat\u2019\u2019 s\u00f6z\u00fcd\u00fcr ba\u015fka bi\u015fey de\u011fil .<\/p>\n<p><strong>\u00d6mer Demir<\/strong><\/p>\n<!-- Error, Advert is not available at this time due to schedule\/geolocation restrictions! -->\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c7ok de\u011fil 1 y\u0131l \u00f6nce eksi faiz oran\u0131 diye bi\u015fey duysan\u0131z herhalde g\u00fcler ge\u00e7erdiniz. \u0130\u015fte ekonomilerde ak\u0131llara gelmeyen \u015feyler bazen \u00fclkelerin ba\u015f\u0131na geliyor.<\/p>\n","protected":false},"author":9192212,"featured_media":46843,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6199,220816],"tags":[8596,195946,863,53936,195988,38704,29321,12188,7357],"class_list":["post-46842","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomi","category-uzak-dogu","tag-amerikan-merkez-bankasi","tag-ekonomi","tag-japonya","tag-kur-savaslari","tag-omer-demir","tag-omer-demir-ekonomi","tag-omer-demir-kimdir","tag-omer-demir-yazilari","tag-turkiye-ekonomi"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46842","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9192212"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46842"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46842\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/46843"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46842"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46842"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nationalturk.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46842"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}