Sizlerle olamadığım son 1 ayda çok şey oldu. Yunanistan battı, İspanya, Portekiz ve İrlanda’nın batmaya yakın olduğunun anlaşılması ile EURO 1,40lardan 1,32 ye geldi ve 1,34 seviyesinden kapattı.
Borsalar önceleri ufak bir satış yediyse de geçen haftayı son derece yüksek seviyelerden kapattılar. Dow Jones son 19 İMKB 100 ise son 29 ayın en yüksek seviyelerini gördü. $ hala 1.50-1.55 bandında, faiz ise uzun bir zaman sonra ilk kez 9’un altında, kısaca piyasalar olumlu…
Bu durumdan şu çıkarımı yapabiliriz: Dünya batsa da borsalar bir sonraki balonun patlamasına kadar çıkmaya devam edecek çünkü herkesin işine bu geliyor. Yazılarımı takip edenler bu senenin en azından ilk 6 ayında hisse senedinde olunması gerektiğini, bunun sebebinin de düşük faiz ortamı olduğunu yazdığımı hatırlayacaklardır. Bence son 1 aylık
süreç bu çıkarımın ne kadar doğru olduğunun kanıtı oldu.
Bakın şu son 1 ayda borsaların düşmesi için yurt içinde ve dışında ne gerekirse oldu. İhracatımızın kabaca %60ını yaptığımız Kıta Avrupası Almanya, Fransa ve Hollanda dışında perişan oldu, yurt içinde ise hiçbir veri hızlı bir çıkışı teyit etmiyor (en son kapasite kullanımı 67,6 geldi ki kriz öncesi 82 idi.), IMF ile anlaşamadık, ayrıca yürütme ile yargı
arasındaki gerginlik herkesin malumu.
Buna karşılık bankacılık endeksi rekor seviyelerde, tüm İMKB ise son 29 ayın en yükseğinde.. Bunun sebebi her zaman bahsettiğim para bolluğudur başka birşey değil. Ülkemizde enflasyon %10,1, merkez bankası gecelik faizi ise 6.5tur.
Yani reel faiz negatiftir. Negatif reel faizli ortamda hisse senedi ve emtia avantajlıdır çünkü paranızın değeri en azından korunmuş olur temelde de olan biten budur. İnsanlar yıllık brüt %10 faiz almak yerine şanslarını hisse senedi veya emtia (altın, petrol, buğday vb.) piyasalarında deniyorlar.
Ben finansal piyasaların reel ekonomiden bu kadar koptuğunu hiç hatırlamıyorum. Kısacası tam bir orta oyunu
oynanıyor ve bu oyunun baş aktörlerinden merkez bankaları başkanları da faizlerin daha uzun süre düşük kalacağını teyit ederek üstlerine düşen görevi layığıyla yerine getiriyorlar.
Peki bundan sonra ne yapmak lazım? Burda kritik rol oynayan unsur risk iştahınız. Risk almayı seviyorsanız borsa hala olmanız gereken yerdir hele 55300 seviyesi yüksek hacimle geçildikten sonra…ama ben olsam girmek için belli bahanelerle düştüğü zamanı kollardım (1 ay evvel 48000leri görmüştü hatırlayın.) Daha muhafazakar bir yapınız
varsa1.50-1.55 arasında $ alıp satabilirsiniz ama unutmayın kurun daha da yukarı çıkması için dünyanın çok kötüye gitmesi gerekir o da bence bu konjonktürde pek mümkün değil.Uzun vadeli yatırımcı için altın bence hikayesi en sağlam emtia, faizlerin bu kadar uzun süre düşük tutulması elbet bir noktada enflasyonu patlatacaktır o noktada sizi en
iyi altın korur.
Bu hafta herkesin merakla beklediği Amerika mart ayı tarım dışı istihdam rakamı açıklanacak. Beklenti 190 000 kişinin işe girmiş olması yönünde. Ben bu rakamın bu kadar iyi geleceğinden pek emin değilim ama nisan ayından itibaren bu tarım dışı istihdam rakamlarında bayağı bir iyileşme olur çünkü Amerikan Devleti bu sene yapacağı nüfus sayımı dolayısıyla 1 000 0000 kişiyi işe alacak. Bunların çoğu Nisan-Haziran arasında alınacak ve sene sonuna doğru işten çıkarılacak ama piyalar yine bu aralar iyiyi fiyatlayıp kötüyü kaale almama modundalar (İMF ile anlaşacağız diye İMKB en az 10 kere yükseldi, anlaşamadık diye 1 kere satılmadı). Dolayısıyla bana finansal piyasaların havası bir süre daha olumlu olacakmış gibi geliyor.
Kazançlı bir hafta dileğiyle…
Sinan Gönen
Yazarın tüm yazılarına gözat »
Error, group does not exist! Check your syntax! (ID: 103)
