NationalTurk yorumcularımızdan Ömer Demir bu hafta, altın almak için sebepler ve altın almak için en uygun zaman nedir? sorularının cevabını veriyor.

Altın almak için en uygun zaman ve altın almak için sebepler;

Dünyada altın fiyatları 2010 yılında 2009 yılına göre % 29 oranında yükseldi. 2001 yılından başlayarak bugüne değin geçen 10 yılda, altın fiyatlarının üst üste 10 yıl boyunca artışı ,gözleri yine bu güvenli limana çevirdi.

Şartlar aynı kalırsa bu yılda altının aynı performansı sergilemesi bekleniyor. Finansal krizler ve dünyada beklenmedik siyasi kargaşa makroekonomik dengeleri bozmakta ve sermaye piyasalarını da olumsuz olarak etkilemektedir. Altın fiyatını makroekonomik faktörler olarak belirtilen faiz oranları, enflasyon, para arzı, sanayi üretim endeksi, dolar,euro gibi yabancı para kurlarındaki değişmeler,kur savaşları ve mücevher talebi ile hisse senetlerinin fiyatları altın fiyatlarını olumlu veya olumsuz yönde etkileyebilmektedir. Özellikle finansal krizlerin yaşandığı dönemlerde ve dünyadaki siyasi kaos ortamı ile talep sektöründe yaşanan iyileşme ile ekonomideki büyümelere paralel satın alma gücündeki iyileşme altının yükselişini ivmelemekte ,küresel ekonomideki belirsizlikler altın fiyatlarının yükselişine katkı sağlamaktadır.

MÜCEVHER TALEBİ

Global mücevher talebinin 2010 yılında bir önceki yıla göre %20 oranında artarak toplam 3550 tona ulaşması altın fiyatlarını arttıran bir faktör. Özellikle Hindistan’dan gelen mücevher siparişlerine bağlı altın talebi , toplam üretimde ki bu rakamlarda epeyce etkili. Hindistan ve Çin 2010 yılında toplam talebin %70 ini sırtlamış durumda. Kalan kısmın %10 civarı sanayi talebi. Sanayi talebi gelişen teknoloji sayesinde geçen yıllara göre oranını arttırmış durumda. % 20 lik bölüm ise yatırım amaçlı talep. Arz tarafının sadece yarısı madenlerdeki üretimden ,geriye kalan yarısı ise külçe ve hurda altından temin edilmiş durumda.

MERKEZ BANKALARININ ROLÜ

Ülke Merkez bankaları ve ülke hazineleri ellerinde altın rezervi tutarlar .Dünyadaki toplam altın rezervinin dörtte biri ABD Merkez bankasının stoklarında yer almakta . Bu rakamın 30 bin tonun üzerinde olduğu düşünülüyor. Bu rezervlerin piyasalara çıkmasına yönelik haberler ve rezerv attırıp azaltılacağı haberleri ile IMF in stok durumu da fiyatları ciddi şekilde oynatmaya yeten etkenlerden. 1980-2000 yılları arasında altın sağlayan taraf konumunda olan Ülke Merkez Bnakaları 2001 yılından bu yana hep alıcı konumuna rezerv attırıcı pozisyona geçti. IMF, piyasa dengelerini bozmadan 403,3 tonluk altın satış programını başarıyla gerçekleştirdi. IMF, tamamı piyasa fiyatlarından piyasa dışı işlemlerle gerçekleştirmek üzere Hindistan Merkez Bankası’na 200, Sri Lanka’ya ve Bangladeş’e 10’ar ve Mauritius’a ton altın sattı. İlave olarak Başta Çin ve Hindistan olmak üzere gelişmekte olan ülkelerin Merkez bankaları artan F/X rezervlerini artık G7 para birimlerinde değil, altında değerlendirmeyi tercih ediyor oluşu da ibreyi yukarıya çekmeye yetiyor.

ENFLASYON – ALTIN İLİŞKİSİ

Enflasyon oranlarındaki artış ile ABD ‘de neredeyse sıfır olan faiz oranlarının hakim oluşu yatırımcıların paralarının faiz ile koruyamamalarına sebep olmakta ve bunun sonucu olarak altına yatırımı beslemektedir. Bu artışın ardında Merkez bankalarının enflasyona ne kadar hakim olduklarına yönelik verdiği güven var. Enflasyonun yükseliyor oluşu ve trendin devam edişi altın fiyatlarının kolay kolay düşmeyeceğinin habercisi. Dolar ve diğer para birimlerine olan güven azaldığında altın talep görüyor ve fiyatlar yükseliyor. Kısaca altın ve diğer para birimlerine olan talep terazinin iki kefesi gibi; biri aşağıya basarken diğeri yukarı gidiyor. Biri baskı altına alınırken diğerini çarkları kırmadan baskılamak imkansız oluyor. Yeni bir kriz gelirmi korkusunu hala içinde taşıyan piyasaların konjonktürel salınımın kontrolden çıkması korkusu dünya ekonomisinin resesyona girmesi ve bunun getireceği deflasyon (fiyat düşüşü) ile resesyonun ağırlaşmasını ya da tersine enflasyonun hızla ve kontrolsüz şekilde yükselmesini sağlar .Yani Merkez Bankaları ya çok para basıp resesyondan çıkmaya ya da faizleri radikal şekilde hızla yükseltilip enflasyonun önü alınmaya çalışılacak. Her iki durumda da para birimlerinin alım gücüne olan güvenin kaybolması ve altın fiyatlarının hızla artması kaçınılmaz.

SPEKÜLASYON

Spekülasyon; bir malın olası fiyat değişikliklerini öngörerek ve mevcut tüm riskleri üstlenerek, düşük fiyattan alınıp yüksek fiyata satılması ya da ileri vadede şimdiki fiyatına göre düşeceği varsayımı ile yüksek fiyattan satılıp düşük fiyata geri alınması işlemidir. Yukarıda saydığım altın fiyatını etkilen faktörlerin aslında Hedge fonlar ile yani bir piyasada pozisyon alınması sonucu oluşan risklerden diğer piyasalarda (futures, options vb.) pozisyon alarak korunma işlemi sonucu ,ülke verilerinin geleceğe ait belirsizlikler ile globalleşen dünya sonucu hızlı para hareketlerinin yaşanması, kısa vadeli düşünüp alınan ve geleceğe dair olumlu bakan yatırımcıların bu fiyatlardan açığa altın satış pozisyonlarındaki ani değişimler fiyatları sert şekilde oynatabiliyor. Spekülatif tarafı ise büyük yatırımcıların önce pozisyonlarını almaları sonra diğer küçük yatırımcıları temel faktörlerin yönünü gösteren açıklamalarla ikna edip ,bu oyuncuları sahaya yani piyasaya sokmaları ve fiyatlar daha da yükselince de pozisyonlarından çıkmalarından ibaret.

SİYASİ NEDENLER

Altın fiyatını yine ani arttıran sebeplerden biridir Siyasi bakış. Savaş, afet, terörizm gibi arz ve talebi sert şekilde etkileyen belirsizlikler ortaya çıktıkça tabir yerinde ise altının yükselişinin ekmeğine yağ sürer. 11 EYLÜL saldırısı sonrası altının onsunun inanılmaz artışı,Afganistan ve Irak’tan gelen her haberde ons fiyatındaki değişimler, hava raporunda geçen kasırganın bile altının yükselişine katkıda bulunduğu hep beraber yaşadık. Son dönemde Mısır ,Tunus ve Ortadoğuya yayılan siyasi kaos ortamı da son gelişmelere bağlı olarak trendi yukarıya çekmeye yetti. Eğer Orta Doğuda ki gerginlikler artarak devam eder ise Altın fiyatları daha da tırmanır.Bu durumda fiyat 1365 seviyelerini test ettikten sonra 1400’lü seviyelere kadar tırmanacaktır. Eğer bölgedeki tansiyon düşer ise şuan ki seviyelerden satışlar başlayacaktır .Avrupa Birliğinde hala devam eden PIIGS krizide ivmeyi artıran bir etken. Portekiz’in EMSF İle olan sorunları ,başta Almanya olmak üzere diğer AB ülkelerinin İrlanda,İtalya,İspanya’ya bakış açısı ile Yunanistan’ın borçlarının yeniden yapılandırmasından kurtulmasının çok güç olduğu bir ortamda altın almak için çok sebep olduğu ortada.

Kısaca belirsizliklerle dolu bu dünyada ,piyasalara kötümser bakan bir yatırımcı iseniz ,yani haberleri takip ediyor, dünyadaki terör eylemlerini ,savaşları görüyorsanız ,Ortadoğu ile ilgili haberler hala gündemdeki yerini koruyorsa , enflasyon korkunuz varsa ,deflasyon beklentiniz varsa , AB ‘nin sevilmeyen kahramanları PIIGS’lerle ilgili endişeleriniz varsa,yada tam tersi artık kriz falan olmaz,ekonominin çarkları dönmeye başladı ve talep patlaması yaşanır diyenlerdenseniz ; geceleri rahat uyumanın formülü önce kalbinizi ferah tutmaktan ,sonra portföyünüzde ki altını arttırmaktan katmaktan geçiyor.

Herkese bol kazançlı günler.

Ömer Demir